行为金融学的内涵特征及对证券市场的影响

摘 要: 传统金融理念认为投资者在投资过程中是十分理性的,忽视了主观因素的影响,难以解释证券市场中存在的一些异常现象,对证券市场稳定造成一些负面的影响。随着研究的不断深入,行为金融学得到了较大的发展,并逐渐得到多数人员的关注和认同,在实践中取得了较为
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  摘 要: 传统金融理念认为投资者在投资过程中是十分理性的,忽视了主观因素的影响,难以解释证券市场中存在的一些异常现象,对证券市场稳定造成一些负面的影响。随着研究的不断深入,行为金融学得到了较大的发展,并逐渐得到多数人员的关注和认同,在实践中取得了较为显着的效果。本文对行为金融学的内涵与特征进行了简单的分析,并深入研究了行为金融学对证券市场的影响,以期能够为有关人员带来一些帮助。

  关键词: 证券市场; 行为金融学; 实际应用; 影响;

  现阶段,我国证券市场研究人员的关注点多集中在传统金融理论中,对行为金融学的认识较为肤浅,并没有充分认识到行为金融学对证券市场的影响,证券市场中异常情况频出。

  目前,有关人员已经认识到了行为金融学的重要作用,积极研究行为金融学,并在证券市场中加以应用,实践效果较为理想。但是由于思想观念的影响,行为金融学在证券市场中的应用仍旧存在一些问题,工作还需进一步改进,这种情况下,对行为金融学在证券市场中的实际应用进行分析和研究有着较强的现实意义。

  一、行为金融学的内涵与特征

  行为金融学以社会学、心理学、金融学、决策学及行为学为理论依据,主张重点分析心理因素对投资者行为影响。

  (一)投资者非理性心理因素

  现阶段,证券市场中投资者普遍存在着风险规避、过度自信等情绪,对投资者的行为造成了较大的干扰,在一定程度上影响着证券市场的稳定性。在实际投资过程中,部分投资者不能深入分析证券市场的情况,在投资过程中盲目自信,过度相信自身的判断,对证券市场的分析过于片面,而且对自身能力的预测不够准确,导致在投资过程中不能合理控制投资金额及方向,投资效果较差。而且部分投资者投资过程中会受到锚定思想的影响,不能快速接收新信息,对证券市场变化的反应较慢,思想观念较为陈旧,导致错过最佳投资时机,也会影响投资的收益。

行为金融学的内涵特征及对证券市场的影响

  从众心理对投资者的行为有着较大的影响,部分投资者在投资过程中对自身判断不够自信,在实际工作过程中比较容易受到外界信息的影响,盲目按照多数人的投资方向进行投资,不能独立进行判断。还有部分投资者在投资过程中存在自负心理,导致这种行为的主要原因是投资者自身对相关知识的掌握程度较低。投资人员在实际工作中会将偶然事件与投资收益进行联系,并不能对证券市场进行分析,投资存在较大的随意性。还有部分投资人员在投资时存在风险规避意识,在投资过程中不能根据自身分析结果来进行投资,多是在规避风险后需求投资收益。此外,还有部分投资人员在投资及抛售后会出现后悔心理,担忧自身投资及抛售时机是否合理,导致这种情况的注意原因是投资者心理承受能力较差,对市场缺乏深入地分析。

  (二)投资者心理对投资行为的影响

  投资者的心理对其投资行为有着不容忽视的影响,投资者的行为会在更大程度上受到投资者心理因素的影响。一般情况下,投资者对证券市场缺乏深入地分析、相关知识掌握程度较低等情况会加大投资人员的心理压力,进而影响投资人员的正常判断,导致投资行为出现一些编号。不同投资人员的心理存在着较大的差异,这种心理上的差异会影响投资人员的投资方向和时机。

  而且投资人员的心理因素是在不断发生编号的,在投资前一刻投资人员的心理编号最为复杂,极有可能因临时的心理编号改变投资策略。投资人员的心理变化会受到多种因素的影响,这意味着心理因素对投资行为的影响是不确定的,在投资结束前并不能确定心理因素对投资结果的影响是积极还是消极的。

  (三)行为金融学的实践意义

  在以往的金融理念中,研究人员认为投资人员的行为是理性的,并没有充分认识到其他方面因素对投资行为的影响。

  在过去一段时间内,研究人员在理论研究及实践的过程中默认投资人员在充分分析市场情况的基础上选择最为恰当的投资方案,过高的估计了投资人员的能力,忽视了投资人员市场分析能力、金融知识掌握情况及信息获取中存在的不足,导致理论研究及实践中难以科学合理地解决证券市场中存在的问题,对证券市场的稳定造成了一些负面的影响。行为金融学与以往的金融学理论之间存在着明显的区别,其认为“理想化”的投资行为是不存在的,强调心理因素对投资人员行为的影响,研究人员在学术研究过程中分析可能影响投资人员行为的因素,并要求投资人员在投资行为中自觉克服相关因素的影响。行为金融学在实践应用中解决了季节效应、动量效应等证券市场中常见的问题,能够为投资人员合理进行投资提供一些参考,确保证券市场的稳定。

  二、行为金融学对证券市场的影响

  现阶段,我国证券市场的准入门槛较低,导致投资人员的综合素质之间存在较大的差异,这种情况下,投资人员对金融知识的掌握情况、对证券市场的研究也存在着一些不同。相比其他地区及国家,我国金融投资行业起步时间较短,缺乏相关经验,政府部门为规范金融投资行业的发展出台了一系列规章制度,这种方式虽然在一定程度上规范了金融投资行业的发展,但是也干扰了市场的正常运行,不利于证券市场的稳定。

  另外,我国现有规章制度中还存在一些不足,并不能满足金融投资行业的发展需求,导致金融投资行业在发展过程中问题频出,中小投资者、机构投资者及国家金融部门在金融投资行业发展中的表现并不理想,并不能发挥出行为金融学应有的作用,对证券市场的稳定造成了较大的冲击。这种情况下,对行为金融学在证券市场中的具体应用进行研究是十分有必要的。

  (一)中小投资者对行为金融学的应用

  中小投资者由于获取信息的途径较少,流动资金较少,而且对金融知识的掌握程度较低,在投资过程中往往较为谨慎,比较容易受到规避风险心理因素的影响,在投资过程中往往会错过最佳投资时机。

  而且中小投资者在投资过程中缺乏有效地监管,导致投资过程中较为随意,并没有严格的规范,心理因素对其的影响是不容忽视的。这种情况下,中小投资者应注意对行为金融学的学习和应用,在投资前对证券市场变化情况进行深入系统地分析,明确证券市场变化规律,提前做好应对方案,以此降低心理因素对投资行为的影响。

  另外,在投资过程中,中小投资人员应注意利用行为金融学对自身投资行为进行分析,判断自身投资行为是否科学合理。而且中小投资人员应用行为金融学能够提高投资人员对心理因素的认识,在投资过程中避免非理性心理因素的影响,进而提高投资人员梳理信息的能力,实现投资利益的最大化。

  (二)机构投资者对行为金融学的应用

  相比中小投资者,机构投资者在投资过程中消耗的资金较多,而且已经具有相对完善的咨询体系,在投资前往往进行了系统的讨论与细致地分析,投资行为的科学性有着较大幅度地提升。而且相比中小投资者而言,机构投资者获取证券市场信息的途径较多,而且经验相对丰富,在投资过程中能够有效规避风险,投资水平有着较大幅度地提升。

  但是值得注意的是,由于系统地接受过培训,机构投资则在投资过程中过于谨慎,在投资过程中为保证委托人的利益会错过一些投资时机。还有部分机构投资者在投资过程中会灵活应用行为金融学,通过反应过度心理对中小投资者的行为进行诱导,导致中小投资者产生误判,由于错误信息的误导而无法做出正确的投资行为,进而为委托人赚取更多的经济利益。

  (三)国家金融部门对行为金融学的应用

  国家金融部门应明确自身在稳定证券市场中发挥出的关键作用,对行为金融学给予足够的关注,在实际工作中高度重视行为金融学的应用,进而发挥自身应有的作用。

  国家金融部门在分析股市与宏观经济指标存在的存在时便可以利用行为金融学进行解释,导致股市与宏观经济指标存在冲突的主要原因是国家政策尚不明确,投资人员在投资过程中会受到规避风险、从众心理及过度反应的非理性心理因素的影响,难以快速高效地做出合理的反应,进而导致矛盾的出现。

  而且在金融市场调控中行为金融学也发挥着不容忽视的作用,金融部门在实际工作中应加以注意。在调控金融市场时,金融部门应充分考虑到投资人员的心理因素,加大对相关知识的宣传力度,为投资人员获取信息提供便利,提高投资人员对相关知识的掌握程度,进而帮助投资人员树立信心,以此激发人员的热情,确保投资人员能够正确选择投资时机,进而实现改变股市偏软情况的局面,推动经济的进一步发展。

  三、结语

  综上所述,行为金融学在证券市场中的应用主要在中小投资者、机构投资者及国家金融部门方面,其在证券市场中的应用能够帮助投资者明确投资风险,避免外界因素对投资行为的影响,进而提高投资的合理性及科学性,保证证券市场的稳定发展。

  但是由于多方面因素的影响,行为金融学在证券市场中的应用还存在一些不足,行为金融学在证券市场中的应用水平还有较大的提升空间。有关人员及单位应明确现阶段行为金融学应用中存在的不足,不断加强对行为金融学的研究,并在实际工作中加大对行为金融学的实践,切实提高行为金融学的应用水平,进而实现避免金融市场动荡的目的。

  参考文献

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作者单位:沈阳师范大学 原文出处:陈姝岐.刍议行为金融学在证券市场的实际应用[J].商讯,2021(03):87-88. 转载请注明来源。原文地址:http://www.lw54.com/html/zhlw/20210129/8379268.html   

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