（三）在产品增速较快
                           表4-4 ****存货明细               单位：亿元
项目
2017年
2018年
2019年
2020年
2021年

原材料
144.5
172.6
172.3
168.2
194.9

周转材料
56.80
69.63
73.91
79.88
79.70

在产品
48.00
70.19
67.24
73.83
82.22

库存商品
40.60
50.89
69.17
66.42
77.05

房地产开发成本
742.53
994.00
1337.76
1175.76
1093.30

房地产开发产品
228.06
272.88
250.18
341.43
487.45

临时设施
19.60
22.23
26.80
21.11
19.80

已完工未结算
1144.59
1092.46
1159.29
-
-

数据来源:根据2017-2018年年报以及附注计算整理
表4-4是2017-2021年中铁的各项存货明细，从每年的变化情况中我们可以得知，在产品、库存商品以及房地产开发产品的变动相对来说比较大。结合表中数据分析，5年内在产品从48.00亿元上涨到82.22亿元，增幅达到71.29%，库存商品增幅达到89.78%，房地产开发成本增幅达到113.74%，相比起营业收入增幅的54.74%来说，这三项的增长速度远超过营业收入增长幅度。
通过分析可以发现，不管是施工项目还是房地产开发项目的在产品，增速都较快。可见，中铁的存货管理可能存在一定的问题。
表4-5 在产品存货占比和行业平均占比分析
年份
在产品
（亿元）
占生产渠道
营运资金比例（%）
行业平均占比
（%）

2017年
48.00
4.67
2.14

2018年
70.19
7.20
2.61

2019年
67.24
5.94
2.33

2020年
73.83
6.30
2.47

2021年
82.22
5.96
2.43

数据来源:根据年报及数据库整理
从前文的数据可以看出，中铁营运资金周转期从2017年的-2.01天下降到2021年的18.90天，周转速度在加快，周转效率稳定上升。2019-2021年中铁周转效率稳步提高，且一直高于行业平均，这说明企业对营运资金管理的很好，应该继续保持并进行优化。根据表4-5可知，在产品占生产渠道的营运资金占比虽然不大，近5年占比不稳定，但是总体来说金额上涨71.29%，占比上涨1.29%，与行业平均相比，行业平均占比变化趋势和中铁的在产品变化趋势相同，但行业平均占比上涨0.29%，在产品的上涨速度明显高于行业平均，占用大量的营运资金，会影响企业对营运资金的改善，因此，企业应该加强对在产品的管理，使营运资金得到进一步的优化管理。
（四）应收款项数额较高
2018年，****应用了新收入准则，为保证前后的数据可比性，应当考虑将合同资产和应收账款的总金额与变化前的应收账款进行比较。下图为考虑新收入准则后应收账款的变化情况。

图4-1 应收账款账面余额变化情况
由前文可知，营销渠道的营运资金周转期在大致呈现先上升后下降的趋势，在2018年达到最高值后周转速度有所提升，金额从2017年的1111亿元到2021年的1221亿元，总体来说有所上升。在结合了新收入准则，考虑合同资产之后，应收账款的变化趋势与之前不同，从2017年到2020年，应收账款金额不断上升，且增幅较大，5年增幅达144%，营业收入从6934亿元涨到10731亿元，金额不断上升，5年内增幅达54.76%，一般情况下，应收账款的增速应与营业收入持平，但实际上，应收账款的涨幅远高于营业收入，由此可见应收账款的增速较快且其金额也较高。
为了更好的证明上述结论,取应收账款和应收票据占营销渠道营运资金的比例与****相比较。
表4-6 ****应收账款占比和行业平均占比分析
年份
应收账款
（亿元）
占营销渠道
营运资金比例（%）
行业平均
（%）

2017年
1111
47.67
56.63

2018年
2151
66.08
57.90

2019年
2196
62.66
60.41

2020年
2518
62.81
60.39

2021年
2712
61.62
61.86

数据来源:根据年报及数据库整理计算

图4-2 中铁应收账款占营运资金比重和行业平均占营运资金比重变化情况
从应收账款占营销渠道营运资金情况来看，虽然2017年行业平均应收账款占营运资金占比高于中铁，但2018年应用新收入准则后中铁占比明显高于行业平均，之后几年差距在缩小，到2021年中铁和行业平均几乎持平。相比较应收票据，企业更偏向使用应收账款，虽然在2017年应收票据远高于行业平均占比，但那是由于公司大力推行票据结算方式所导致的，属于特殊情况。