（三）基于渠道管理的营运资金管理理论
1.基于渠道管理的营运资金分类[A30] 
渠道视角下将营运资金进行了更加详细的划分，企业的生产经营需要依靠上下游公司的配合，所以，企业的营运资金主要集中表现在原材料采购、生产和加工等环节。

图2-1 营运资金划分情况[A31] 
2.基于渠道管理的营运资金管理效率评价
在评估企业营运资金管理效率时，可以考虑盈利能力、抗风险能力和流动性。针对基于渠道的营运资金管理评价主要是从流动性角度进行考虑，所以用周转率与周转期来评估营运资金管理的流动性，计算出营运资金总额与周转天数。
表2-1 基于渠道的营运资金管理效率评价
渠道及活动
评价指标
采购渠道
生产渠道
营销渠道
理财活动

营运资金周转期
（原材料+预付账款-应付账款-应付票据）/营业收入*360
（在产品+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款）/营业收入*360
（库存商品+应收账款+应收票据+合同资产-应交税费-预收账款-合同负债）/营业收入*360
（货币资金+交易性金融资产+应收利息+应收股利+一年内到期的非流动资产+其他应收款-交易性金融负债-应付利息-应付股利-一年内到期的非流动负债-其他应付款）/营业收入*360

三、****概况及营运资金管理现状
（一）****概况
1.****简介
****股份有限公司成立于2007年9月12日，是铁路工程总公司通过全面重组和独家推广成立的的有限公司。经国务院批准并经国有资产监督管理委员会批准，****股份有限公司于2007年9月12日召开成立大会，通过工商登记手续，****公司终于正式成立并注册。
****是世界第二大承包商，总资产7545亿元，净资产1403亿元。它的的业务覆盖面积极为广泛，包括建筑、金融投资、资源开采、勘探设计、房地产开发等，连续七年进入中国建筑业500强。
****在桥梁施工领域拥有多项先进技术，部分技术达到世界领先水平。它是首批获得科技部、国有资产监督管理委员会和全国总工会认证的“创新型”企业，拥有4个博士后工作站和14个经国家实验室认证委员会认可的实验检测中心。
2.****组织结构
图3-1 ****组织结构
图3-1为中铁总部的组织结构图，此外，****股份有限公司总部位于中国北京，还是一家多功能综合型公司，整合了各种业务。
（二）****营运资金结构及管理效率分析
为了更全面、更具体的对****营运资金结构及管理效率进行分析，本次通过万得数据库选取****所属的建筑行业营运资金相关数据的平均值，与****进行对比分析。
1.采购渠道的营运资金管理效率分析
权益净利率=净利润/所有者权益=销售净利率*总资产周转率*权益乘数[A32] 
                                                   （公式3-1）
 
                      表3-1[A33]  采购渠道营运资金数据分析            单位：亿元[A34] 
项目
2017年
2018年
2019年
2020年
2021年

营业收入
6934
7404
8509
9747
10730

原材料
144.5
172.6
172.3
168.2
194.9

预付账款
291.8
416.1
277.2
302.9
477.7

应付账款
2821
2853
2875
3072
3206

应付票据
479.8
585.5
657.2
773.5
849.2

采购渠道营运资金
-2864.5
-2849.8
-3082.7
-3374.4
-3382.6

数据来源:根据年报及附注计算整理
表3-2 采购渠道营运资金内部结构
项目
2017年
2018年
2019年
2020年
2021年

原材料
3.87%
4.28%
4.33%
3.90%
4.12%

预付账款
7.80%
10.33%
6.96%
7.02%
10.10%

应付账款
75.49%
70.84%
72.21%
71.17%
67.81%

应付票据
12.84%
14.55%
16.50%
17.91%
17.97%

数据来源:根据年报数据整理计算
根据表3-1和3-2中的数据，我们可以得知：采购渠道营运资金的各项数据大致呈现逐年增长的趋势。其中，应付账款每年占比大约在70%，其次便是应付票据。应付票据和预付账款在金额上，5年的增长速度已经达到1.5倍以上，相比较其他项目增速较快。应付账款的占比较大金额较多在一定程度上对企业是有利的。但如果占用过多，很可能会引起供应商心理上的反感，造成供应商后续不愿意与其合作，影响后续的发展，从另一方面也反映了企业对于应付账款缺乏一定的管理。此外，原材料常年占比4%左右，原材料和预付账款两项之和仅仅占据10%以上的采购渠道营运资金管理，到2021年，比例仅从11.67%上升到14.22%，金额大致呈上升趋势，总体来说相对稳定。