(二)模型的改进与参数的再估计检验

　　在对剔除与股价及其不相关的会计信息指标体系后，作线性回归之前，为排除剩余变量之间存在线性相关性，对剩余解释变量指标体系作相关性分析，运用Eviews8.0软件对剩余变量相关性分析所得到的相关系数矩阵(如下页表3所示)。由相关系数矩阵分析结果可以看出，X1与x5、x7与x8相般，总体上F值、P值均通过检验。在显著性水平为1%的显著性水平下，x1、x5、x9、x11与y显著性相关均可以通过显著性水平检验。因此，最终模型回归结果为：y=7.0115x1-0.4103x5+0.0124x9+0.1269x11

　　(三)实证结果分析及结论

　　根据以上回归结果可以得出以下结论：1.在我国上市商业银行行业中，会计信息能够解释股价变动的74.06%(R-squated=0.740551)的信息。这与Barth，BeaverandIandsman(1993)所研究的会计信息能够解释股价变动的'75%~80%符合，表明在我国商业银行中会计信息并未违背股价信息。2.通过最终的线性回归结果2可以看出，在我国上市商业银行中，每股收益增加7.0115元时，股价上涨1元，而每股收益代表的是企业的盈利能力。因此来看，投资者非常关注上市商业银行的盈利能力。3.固定资产周转率、净利润增长率与股价呈显著性相关，表明近年来投资者在投资商业银行时，开始关注公司的营运能力和发展能力。4.偿债能力、现金流量能力各指标与股价相关性较差，说明投资者对于商业银行的偿债能力、现金流量能力的关注较少，从侧面也反映出投资者对商业银行这两种能力的信任度较高。

结语

　　本文通过实证分析，得出我国上市商业银行会计信息中反映其盈利能力的每股收益与股价显著相关性最强，每股收益的变动对股价的涨跌影响最大的研究结论。投资者在投资上市商业银行时，首先关注的仍然是商业银行的每股收益盈利能力指标，而其他反映会计信息的能力指标对于股价的涨跌影响作用小。对于投资者在投资过程中，仅重点关注公司某一方面会计信息做出决策的合理性有待于进一步研究.

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