实际较少目标对比

　　论文原文：

　　Benjamin Bennett, J. Carr Bettis, Radhakrishnan Gopalan, Todd Milbourn, Compensation goals and firm performance, Journal of Financial Economics, Volume 124, Issue 2, May 2017, Pages 307-330, ISSN 0304-405X, https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2017.01.010.

　　6. 揭示预期收益：分析师覆盖代理中的信息

　　作者显示分析师覆盖代理包含有关预期收益的信息。作者使用简单的基于特征的模型将分析师覆盖率分解为异常和预期的部分，并且显示分析师覆盖率异常高的公司的表现超过了每月异常低覆盖率的公司约80个基点。作者的研究还显示了：外部冲击低估后的覆盖率上升异常，并预测企业基本业绩的改善，表明了收益可预测性源自分析师更为严重的是覆盖低估股票。作者的研究结果突出了分析师在预期收益估算中的作用的有用性，以及当覆盖代理被用于研究信息不对称和传播时的潜在问题。

　　论文原文：

　　Charles M.C. Lee, Eric C. So, Uncovering expected returns: Information in analyst coverage proxies, Journal of Financial Economics, Volume 124, Issue 2, May 2017, Pages 331-348, ISSN 0304-405X, https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2017.01.007.

　　7. 社会经济地位和财务信息学习

　　社会经济地位(Socioeconomic status，SES)，是结合经济学和社会学关于某个人工作经历和个体或家庭基于收入、教育和职业等因素相对于其他人的经济和社会地位的总体衡量。美国和欧洲的大多数社会经济处境较差的家庭没有股票投资，这对社会财富积累不利。在这里，作者研究一个令人困惑的事实的解释，即经济逆境可能会影响人们如何从财务信息中学习。 使用美国和罗马尼亚的实验及调查数据，作者发现了较低的SES个人对股票收益分配形成更悲观的信念，并且在这些投资可能获得良好结果时，投资股票的可能性较小。SES相关的悲观分歧可能有助于解释家庭投资的变化。

　　论文原文：

　　Camelia M. Kuhnen, Andrei C. Miu, Socioeconomic status and learning from financial information, Journal of Financial Economics, Volume 124, Issue 2, May 2017, Pages 349-372, ISSN 0304-405X, https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2017.03.002.

　　8. 写得好则价值高

　　作者通过分析了封闭式投资公司的股东报告，量化了公司价值易于阅读的披露文件对企业价值的影响，公司的价值可以与公司相关资产的价值分开估算。使用复制编辑软件应用程序来计算使文档更难阅读的最重要的“写作错误”的普遍性，作者的分析提供证据表明，发布可读性差的财务信息披露文件导致企业以相对于价值的'显着折扣进行交易 的基本面。 作者的估计表明，可读性差的单一标准降低了2.5％的公司价值。在投资者更有可能依赖年度报告的情况下，对企业价值的可读性影响则增加至了3.3％。

　　论文原文：

　　Byoung-Hyoun Hwang, Hugh Hoikwang Kim, It pays to write well, Journal of Financial Economics, Volume 124, Issue 2, May 2017, Pages 373-394, ISSN 0304-405X, https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2017.01.006.

　　9. 信用违约互换、严格的债权人和企业流动性管理

　　信用违约掉期(credit default swap，CDS)，即信用违约互换，又称信贷违约掉期，是进行场外交易的最主要的信用风险缓释工具之一，是一种金融衍生产品，信贷衍生工具之一。作者调查了信贷违约掉期（CDS）市场债务开始后的企业流动性管理，允许债权人和其他方执行信用风险的对冲和投机交易。作者发现了对比公司在CDS交易开始之后持有更多现金。 现金持有量增加对于不支付股息且流动性边际价值较高的CDS公司更为显着。对于现金流量波动较大的CDS公司，这些增加的现金持有量不会带来更高的杠杆。总体来说，作者的研究结果与CDS参考公司采取更保守的流动性政策以避免与更严格的债权人进行谈判的观点相一致。

　　论文原文：

　　Marti G. Subrahmanyam, Dragon Yongjun Tang, Sarah Qian Wang, Credit default swaps, exacting creditors and corporate liquidity management, Journal of Financial Economics, Volume 124, Issue 2, May 2017, Pages 395-414, ISSN 0304-405X, https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2017.02.001.

　　10. 波动风险溢价和远期溢价谜题

　　作者提供的新实证证据表明，世界货币和美国股票差异风险溢价对于美元的升值幅度分别为22美元，尤其是四个月和一个月的涨幅，具有非冗余和显着的预测能力。货币对货币波动风险溢价的异质风险暴露在通货膨胀风险线上有系统性地上升。值得注意的是，作者将这些发现归结为基于消费的资产定价模型、本地消费不确定性和全球通货膨胀的不确定性。