10.财务数据分析【2-3】

　　(1)多元化经营战略实施对年末总资产的影响分析

　　以HDI为自变量，年末总资产为因变量，通过一元线性回归分析得出如下回归函数：

　　回归模型：y=736-765x

　　式中，y表示年末总资产;x表示赫芬达指数HDI.

　　分析结果显示，HDI每增加1个单位就会使年末总资产减少765个单位。即年末总资产和赫芬达指数之间成反比例关系。进而可知，海尔集团的多元化水平与其年末总资产之间具有正相关关系。

　　(2)多元化经营战略实施对净资产收益率的影响分析

　　以HDI为自变量，净资产收益率(ROE)为因变量，通过一元线性回归分析得出如下回归函数：

　　回归模型：y=52-56x

　　式中：x表示赫芬达指数HDI;y表示净资产收益率。

　　分析结果显示，HDI每增加1个单位就会使净资产收益率减少56个单位。由此推理，海尔集团的多元化水平与其净资产收益率之间具有相当程度上的正相关关系。【4】

　　由图1可以看出，2007-2011年海尔集团的赫芬达指数(HDI)呈下降趋势，而净资产收益率和年末总资产呈逐年上升趋势，而且上升的幅度比较大。说明海尔集团的多元化经营战略是比较成功的，它在一定程度上促进了海尔集团公司规模的扩大和盈利水平的提高。

　　由图1以及建立的回归函数可以看出海尔集团多元化经营战略的实施不仅扩大了公司规模而且还使公司的净资产收益率有了较大幅度的提升。这说明海尔集团的多元化经营战略有利于其资产的保值和增值，是海尔集团积累资本的一个可行之路，从这个意义上讲海尔集团多元化经营战略是切实可行且能够取得成效。

　　11.坚实的核心竞争力

　　国内众多企业集团多元化不成功的根本原因是其缺少核心竞争力，或者是对企业集团自身的核心竞争力缺乏足够的认识。这样，就会在多元化经营战略实施的进程中产生盲目性，进而致使最终产品不能在市场上形成竞争力并实现盈利。海尔集团从成立之初就注重并强化自身核心竞争力机制的培育、构造、强化及其作用的发挥。

　　海尔集团在经历了多年的专业化经营后，其在管理、品牌、销售服务等方面均已形成了很具优势的集团公司竞争能力，这为集团公司进一步实施多元化经营战略提供了有利的保障。

　　12.稳健的财务结构

　　海尔集团的多元化经营战略是一个需要大量资金支撑的战略选择，光靠自有资金是无法满足集团公司发展要求的，合理的负债对企业集团的发展是有利的，可以弥补企业集团自身发展资金的不足，即财务上所述“杠杆作用”.因此海尔集团必须要有稳健的财务结构，以保证资金的稳定来源。否则，一旦多元化后，就会因资金断裂而陷入财务危机。据调查海尔集团2009年、2010年的资产负债率分别为57.21%、60.53%,优质的财务结构为集团的多元化扩张提供了充足的现金流。

　　13.良好的企业文化铺垫

　　海尔集团作为一个享有世界声誉的集团公司，其成功的关键就在于通过对统一的企业精神、企业价值观的认同使整个集团公司拥有强大的向心力和凝聚力，并已形成了独具特色的海尔文化。海尔集团的优异企业文化突出表现在：一是坚持集团公司的核心价值观绝不动摇。二是因地制宜地促进海尔集团文化多元发展。三是注重企业家的自我升级。四是提升“以人为本”的企业文化竞争力。海尔集团优异的企业文化为其多元化经营战略实施的成功提供了有力的保障。

　　第三章、优化海尔集团多元化经营战略实施的对策和建议

　　(一)海尔集团多元化经营战略实施过程中存在的不足

　　基于以上对海尔集团多元化经营战略的分析与研究，从某种意义上讲，海尔集团的多元化经营战略是成功的，它使海尔由小变大，由弱变强，为海尔进一步采取国际化战略积蓄了丰厚的竞争力。但是，海尔集团的多元化经营战略在实施的过程中也存在一些亟待解决的问题，致使出现了一定程度上的“多元化折价”现象，归纳如下：

　　1.投资涉及到的行业过多，除与家电业相关的行业业绩突出外，其他行业业绩平平

　　自1995年海尔集团实施多元化战略至今，海尔进入了医药，保健品，餐饮，电视，电脑，手机，软件，物流，旅游，金融等领域，但海尔在许多领域的经营是不成功的。如海尔药业：1995年，海尔投资的第一个非家电生产企业海尔药业诞生了。再投入了大量金钱之后，海尔药业依然作为不大，从品牌到技术并无建树，始终在亏损的边缘挣扎，以致最后被收购。海尔电脑：截止目前，海尔的PC业务已被证明是失败的投资，自海尔进入电脑市场以来，就一直持续大规模亏损，并且市场占有率几乎可以忽略不计。