企业控制权市场理论地主流观点

　　现代公司管理构造理论认为，为了提高公司地运营管理程度，公司需要建立合乎市场经济请求地现代公司管理制度。而这种轨制地建破将引起公司所有权和运作权地分别，这种分离导致股东与管理者之间形成了1种委托代理关系。在这1委托署理关系中，视为委托人地股东老是盼望当为代理人地管理者能够从股东利益最大化动身来管理公司。然而，因为股东和管理者之间对于公司地经济运动存在显明地信息错误称，同时期理人为寻求本身效用最大化而会从事一部分伤害股东利益地行动，因此股东必需通过必定地控制机制对于管理者开展监督和束缚。公司地控制机制包含内部控制和外部控制两部分，前者主要指公司管理者内部竞争、董事会地构成和大股东地监视等；后者则指代理投票权竞争、要约收购或兼并以及直接购入股票等。无论是以董事会构成为代表地内部控制机制还是以代理投票权竞争、收购(要约收购或兼并)为代表地外部控制机制，均可视为不同管理者之间对于公司控制权地争取，由此构成了公司控制权市场。

　　西方学术界按照内部把持和外部控制地框架来构建企业控制权市场实践，以当时在罗切斯特大学地Jensen、麻省理工学院地Ruback、芝加哥大学地Dodd、哈佛大学地Asquith跟Mullins、密执安大学地Bradley等人为主，构成了古代西方公司控制权市场理论地主流学派。该学派以为：在由企业各种内外部控制机制形成地控制权市场上，企业内部控制机制不能起到应有地作用，只有当作外部控制机制地收购才是最为有效地掌握机制。外来者