论我国企业跨国并购的现状及发展趋势

　　引导语：经济全球化和新一轮科技革命与产业革命浪潮汹涌澎湃，跨国并购活动的规模和影响越来越大。加入世界贸易组织(WTO)后，更使我国企业直面国际竞争。

　　随着我国经济的持续高速增长和国内市场的逐步开放，我国企业纷纷加快速度走出国门，走向世界，现在中国正在走入跨国并购时代。然而，在我国企业实施跨国并购的进程中，失败往往多于成功。是什么导致了我国企业并购的失败，文章系统地对我国企业并购中存在的主要问题进行了分析，以加强我国的企业对跨国并购中的各种问题的重视，从而采取针对性的积极措施，使我国企业的跨国并购趋向良好的状态发展。

一、引言

　　相比于通过企业自身的发展逐步面向世界经济市场，跨国并购无疑是最迅速、最直接的国际化手段。但是，跨国并购让企业直接面临品牌整合、人员整合、文化整合、管理重塑等诸多问题。跨国并购由于其本身所具有的特征，正受到世界各国的普遍关注。如何运用好跨国并购这把“双刃剑”，无论是理论界还是企业界，都是值得深入思考和研究的课题。

二、跨国并购理论概述

1、跨国并购的概念

　　跨国并购(cross-border Merger and Acquisitions)是指一国企业(又称并购企业)为了达到某种目标,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业(又称被并购企业)的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。

2、跨国并购的形式

　　并购是企业兼并与收购的总称，即跨国并购有两种形式：兼并是指在市场竞争中占优势的企业购买另一家或多家企业的全部资产，合并重组成一家企业的行为。收购则指一家企业通过公开收购另一家企业一定数量或者全部的股份而获取该企业的全部资产或某项资产的所有权，或对企业的控制权。

3、跨国并购的发展史

　　经过19世纪末期以横向并购为特征的第一次并购浪潮、20世纪20年代以纵向并购为特征的第二次并购浪潮、20世纪50年代以混合并购为特征的第三次并购浪潮、20世纪80年代以金融杠杆并购为特征的第四次并购浪潮以及20世纪90年代以来的全球跨国并购浪潮，2001年以后，随着欧美国家经济增长速度的下降，以中国为代表的新兴市场企业逐渐在并购中扮演了更重要的角色。

三、跨国并购在我国的现状及发展

(一)1979-1987年我国企业跨国经营的萌芽时期

　　伴随着改革开放和中国经济的.起步，一部分中国企业开始涉足跨国经营。中国企业的早期跨国经营以产品和原材料的进出口为主，逐步发展到在国外开设办事处和贸易中心等。在这一时期的早期，参与对外投资活动的企业不多，兴办的

　　境外企业也不多，主要是一些专业的外贸进出口公司、大企业或企业集团与国外的公司有着产品或原材料的贸易往来，以及一些技术引进项目。随着与国外企业来往的逐渐增多，这些企业或企业集团开始在国外开设办事处或具有独立法人地位的贸易公司。如:1986年，中信加拿大公司于加拿大鲍尔公司共同并购了加拿大赛尔加纸浆厂。

(二)1988-1999年我国企业跨国并购的起步时期

　　这一时期，我国的大型企业开始涉足跨国并购。我国企业的跨国并购和海外投资都有了明显的增长，企业数从1979年的4家上升到1994年的1764家，中方的投资额也从无到有，增长到了17.58亿美元。但是，我国企业的跨国并购主体还比较单一，主要局限于国家大型企业或企业集团，而其他类型的企业往往因跨国经营能力有限、政策扶持力度小等而望而止步。同时，我国企业跨国并购的规模还比较小，频率也比较低，且并购母的大多局限于获得资源，或是出于国家宏观经济考虑的战略性并购，并购只涉及少数垄断性行业，如钢铁、是有、电信、化工等。

(三)2000年以后我国企业跨国并购的发展时期

　　随着我国经济的持续高速增长和国内市场的逐步开放，我国企业纷纷加快速度走出国门，走向世界，据商务部统计，2002年我国企业境外并购投资额为2亿美元;2003年为8.34亿美元;2004年为11.81亿美元(未包括香港上市公司联想集团收购IBM全球个人电脑业务12.5亿美元);2005年境外收购兼并23亿美元，占中国非金融类对外直接投资的56.5%。美国《商务周刊》称，“中国正在走入并购时代”。