(六)场外衍生品业务

　　场外衍生品是相对于场内衍生品而言的，是指在法定交易机构以外进行交易的衍生品合约。由于现阶段实体企业对风险管理的需求多种多样，场内标准的期货、期权合约已无法完全满足大部分企业的需求，而场外衍生品不受到标准合约的限制，期货风险管理子公司可与客户自行约定场外衍生品合约的具体条款，为客户定制个性化的风险管理工具。

二、期货风险管理子公司面临的主要风险

　　(一)市场风险

　　市场风险主要是指期货风险管理子公司持有的大宗商品或金融资产等标的的现货和期货价格波动的风险。公司在持有该等标的资产的同时，会在期货市场上持有反向头寸来对冲现货价格变动风险，但是往往难以实现风险的完全对冲，现货和期货头寸之间一般还是会存在一定的风险敞口，当市场价格出现大幅波动时，敞口部分所暴露的风险仍会对公司经营产生较大影响。市场风险在期现业务、做市业务和场外衍生品业务中普遍存在。

　　(二)信用风险

　　信用风险广泛存在于期货风险管理子公司的期现业务和场外衍生品业务中，主要指交易对手方违约的风险。例如，期货风险管理子公司与交易对手方签订现货采购或销售合同后，对手方由于各种原因无法交付货物或支付货款导致违约。

　　(三)操作风险

　　操作风险是指因不完善或失效的内部程序、人员操作失误或不当行为导致损失的风险。主要表现在：一是期货风险管理子公司内部制度体系和控制机制未严格落实、操作流程存在缺陷以及操作执行过程发生疏漏;二是期货风险管理子公司员工的执业行为违反法律法规，或由于关键岗位缺乏有效的制约机制，导致公司被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失。

　　(四)信息系统风险

　　信息系统风险是指期货风险管理子公司的各种电子信息系统在运行过程中发生故障，导致公司无法进行正常交易，或信息系统无法适应公司业务发展需求的风险。

　　(五)财务风险

　　期货风险管理子公司的所面临的.财务风险往往不是孤立的，通常情况下是由经营风险的发生进而诱发财务风险。例如，因公司对大宗商品或金融资产的市场风险管理不力，导致公司发生重大经营损失，并可能进一步诱发流动性风险。又如，期货风险管理子公司往往持有大量的大宗商品现货，且大量的存货存放于第三方仓库，对存货管理难度较大，可能会发生存货损毁、被盗，或者账面存货数量与实际库存不符的风险。此外，期货风险管理子公司的各项业务需要大量的资金支持，但由于其业务的特殊性，要从外部获得融资的难度较大，融资渠道不畅往往有可能导致财务风险发生的概率增大。

三、对期货风险管理子公司进行风险管控的建议

　　(一)公司风险管理体系的建立

　　首先，期货风险管理子公司应培育良好的风险管理文化，设定合理的风险管理目标，严格执行各项风险管理制度，牢牢守住不发生重大风险的底线。其次，应建立起结构合理的风险管理组织机构，明确公司董事会、经理层、风控部门和各业务条线业务人员的职责权限，层层压实各相关部门和人员的风控责任，避免出现责任真空地带。再次，公司应建立有效的风险识别和风险评估系统，对各业务条线可能发生的风险事项进行实时监控和评估，尽可能在萌芽阶段识别出相关风险迹象，以便提前采取相应的措施。最后，公司应制定完备风险应对策略，对可能将要发生的风险及时采取应对措施，尽可能将损失控制在最小范围内。

　　(二)公司经营风险的管理

　　第一，关于市场风险：公司开展各类业务之前，必须有针对该类业务的风险控制方案，在业务开展过程中，需要实时监控现货和期货市场的行情变化，严格控制风险敞口。公司运用期货、期权等衍生工具进行风险对冲时，还需要特别关注对冲工具本身所蕴含的价格风险。第二，关于信用风险：公司开展业务前，必须对交易对手的财务状况和资信能力进行充分的调查，确保所开展业务的风险在客户的承受能力范围内，避免客户因风险超出其承受能力而违约的情况。在业务开展过程中，还需要持续评估客户的资信状况和履约能力，客户出现较大亏损时，应及时要求客户追加保证金，若发现客户履约能力出现问题，应立即采取相应措施，避免损失扩大。第三，关于操作风险：公司应制定严格的授权审批和复核监督制度，确保从业人员的相关操作均在其授权范围内，并得到恰当复核，以减少人工操作导致的错误。此外，还需要做好从业人员的岗位培训工作，确保从业人员具备应有的职业道德和专业胜任能力。第四，关于信息技术风险：公司应制定切实可行的信息系统故障应急处理方案，并定期进行应急演练，同时应确保信息系统及时更新升级和得到恰当维护，保证系统安全高效和稳定可靠。