三、金融开放的意义

　　（一）金融开放对我国经济增长的意义。

　　改革开放以来，我国经济取得了辉煌的成就，成为发展速度最快的发展中国家，用40年的时间完成了发达国家上百年才走完的路程。但是，目前改革进入了深水区，经济增长的动力有所下降，必须有所转变，才能突破发展的瓶颈，找到新的经济增长点。因此，实施金融开放，深化金融体制改革，充分利用金融开放对经经济增长的作用机制，实现我国经济的进一步增长。

　　一是打破金融行业行政保护的壁垒，激发我国金融行业的活力和创新力，提高我国金融行业服务质量和效率。改革开放以来，我国陆续开放了许多经济领域，但金融领域的开放一直比较缓慢，从而对我国金融行业的发展形成了有效的行政保护。行政保护虽然帮助我国金融企业避免了与外国金融企业的直接竞争、实现了快速的成长和规模的扩大，但是竞争缺乏的结果是金融行业的垄断和发展的僵化，导致金融服务效率和质量的低下，不能有效实现资金的配置以有效服务于实体经济的发展。通过金融开放，促进金融行业之间的竞争，从而提高金融部门的服务质量，优化金融资源和生产资源在不同部门、不同区域和跨时空的配置效率，增加企业投入产出水平，最终推动经济的进一步增长。

　　二是为中小企业带来新的发展机遇。中小企业一直是推动我国经济增长的重要力量，2018年我国中小企业缴纳的税收占总税收的50%以上、贡献了60%的GDP增长，而且全国技术创新有70%来自于中小企业。虽然中小企业对我国经济增长发挥着至关重要的作用，但由于其经营风险高、回报周期长等特点，导致我国中小企业一直面临着融资难、融资贵等问题。中小企业无法从银行、股市或债市获取资金，只能通过民间借贷的方式进行融资。民间借贷的利率远高于金融市场的借贷利率，增加了中小企业的经营成本，严重制约了我国中小企业的发展。通过金融开放，引入国外的私募、风险投资等金融投资机构，他们对于投资风险较高的中小企业具有丰富的实践经验，能够有效地进行风险识别和量化，向中小企业提供金融服务，帮助中小企业制定发展策略，降低中小企业的资金使用成本，推动中小企业更好地发展，进而推动我国经济的稳步增长。

　　三是完善我国金融市场结构，提高我国金融市场规范化运作水平。我国长期以来一直存在融资比例结构失衡的问题，主要特征为企业以银行信贷为主导的间接融资占比较高，而通过股票、债券等直接融资占比较低。在我国金融市场体系中大中型银行占据了主导地位，而且大中型银行更倾向对国企、央企等有财政担保的企业进行放贷，中小企业很难获得资金支持，降低了市场中资金配置的效率。同时，结构失衡的问题导致我国证券市场发展缓慢和证券市场制度的不完善，存在大量欺诈、舞弊等行为，降低了投资者的信心。所以，通过金融开放引入投行、租赁、信托、私募等国外成熟的金融机构，拓展融资渠道，增加金融产品的供给，满足不同类型企业的融资需求。同时，这些金融机构拥有成熟金融市场的操作经验，帮助提高我国金融市场规范化运作的水平，完善证券市场监管制度，有利于提高直接融资比例，并有效保护投资者的利益。

　　（二）对金融开放的思考。

　　从历史经验来看，韩国、泰国等早期实施金融开放的国家经济都实现了快速的增长，但伴随而来的是资产价格泡沫化和金融危机的爆发，最终又反噬了多年来经济增长的果实，导致经济出现衰退的迹象。所以，我们在看到金融开放对经济增长促进作用的同时，也要分析金融开放导致资产价格泡沫化和金融危机等方面的影响和作用机制。

　　金融开放不等于全面放松金融的监管、让金融业完全自由发展。因为金融资源只有配置到生产领域才能推动经济增长，带来更多的商品或服务。而一旦金融资源脱离商业投资领域进入房地产、股票等领域，就不会带来任何新的产出。而且，不断扩张的金融活动和金融创新还会造成过量的债务，这些债务没有投入于新的资本生产，只是购买房地产等现存资产，大量资金的流入推动了价格的上涨，形成资产价格泡沫。资产价格上涨的财富效应导致人们过度消费，而此时资金没有进入生产领域转化为商品或服务，供给不变需求增加的结果就是一般物价水平的上涨。需求增加、价格上涨、失业率下降，经济看似一片繁荣，实质是建立在债务的泡沫之上，随时都有爆发危机的可能。回顾实施金融开放国家的发展过程，都看到了相似的经历。