衍生金融工具套期保值的发展问题与建议论文

　　大家都经常看到作文的身影吧，尤其是议论文，议论文是以议论为主要表达方式，通过摆事实，讲道理，表达自己的观点和主张的文章体裁。这种类型的作文要怎么写呢？下面是小编整理的衍生金融工具套期保值的发展问题与建议论文，欢迎阅读与收藏。

　　摘要：

　　随着金融市场的不断发展，新的金融产品层出不穷，基于套期保值目的产生的衍生金融工具即其中之一。论文围绕如何利用衍生金融工具套期保值展开，分析了套期保值的动机目的以及套期保值发展的现状和问题，并针对这些问题提出了一些对策和建议。

　　关键词:

　　行生金融工具:套期保值，策略，

　　1、引言

　　德国金属公司（Metallgesellshaft）是一家拥有百年以上历史的工业集团，多年来的稳健经营让它成为了行业的领军者。然而在1993年，一场由衍生金融工具引起的危机却让德国金属公司损失惨重，几近破产。德国金属公司向客户提供以固定价格购买5年期或10年期燃料油和汽油的远期合同，其中公司对这些长期远期合约持有空头头寸，在到期日进行交割。由于长期期货缺乏流动性，公司只能使用短期多头期货进行套期保值。因为期货的逐日盯市性质，油价下跌给公司造成了9亿美元的债务，危机就此展开。德国金属公司利用衍生金融工具套期保值的失败案例引发了业内人士对衍生金融工具套期保值策略的广泛讨论。直至今日，如何利用衍生金融工具进行成功的套期保值操作依然是一个热点议题。

　　2、套期保值策略的动机分析

　　在进行套期保值业务之前，套期保值者有必要了解套期保值的动机和目的，这是制定套期保值策略的基础。

　　2.1、风险规避

　　套期保值，就如其字面意思所言，是利用期货交易代替实物交易从而达到保值目的的一种行为。在企业发展过程中，无论是为了企业本身发展的持续性还是外界对企业的评价，良好的风险管理以及稳健的经营都是必不可少的。而市场上资产价格的变化存在着不确定性，这种不确定性存在于企业的交易中时，就转化为了企业需要承担的风险。套期保值者通过购买方向相反、数量相同的期货合约降低价格波动的风险。因此，套期保值出现的最初动机，就是作为一种风险规避的工具。

　　2.2、基差利润

　　早期的套期保值主要是用于风险规避，而经过一段时间的发展，套期保值者也不仅仅满足于只是利用衍生金融工具去转移风险，而是以一种投资的目光去看待套期保值策略，通过把一部分的风险转移给投资者，获得一定的基差利润。基差利润来自于基差风险，这是由于用于保值的衍生金融工具和被保值的资产在价格波动、期限以及风险敞口等方面不一致而产生的风险。只要保值工具与被保值商品之间存在差异，基差风险几乎是套期保值者难以回避的风险。而有风险就有可能收获回报，如何预测基差的趋势走向并利用其为自己带来利润就是套期保值者需要考虑的问题。

　　3、衍生金融工具套期保值的现状分析

　　衍生金融工具是其原生资产的派生品，是作为其原生资产的套期保值工具产生的金融工具。第一批衍生金融工具出现于20世纪70年代，是在通货膨胀、价格和利率波动较大的大环境下产生的一种金融创新，此时的衍生金融工具种类较少，主要是以货币、利率为标的'资产的期货和期权合约。我国衍生金融工具的出现相较于国外较晚，在20世纪90年代才建立了中国第一家期货交易所，此时国际上的衍生金融工具种类已经达到了1000多种。伴随着我国经济的快速发展，中国金融行业也在快速地发展。据统计，2018年中国期货成交金额达到2107973.78亿元，上海期货交易所期货和期权成交量达到13.64亿元。

　　根据调查显示，国际上超过半数的发达国家公司都会把使用衍生金融工具进行套期保值的操作作为企业风险管理的一部分。套期保值策略为很多企业规避了重大损失甚至破产的风险，例如，美国西南航空公司使用衍生金融工具进行套期保值从而规避国际油价上涨导致成本上升的风险。但同时也有很多企业没有利用好衍生金融工具，套期保值的操作不仅没有规避风险，反而给它们造成了巨大的损失。2004年的中航油事件既是衍生金融工具套期保值失败的一个典型案例。金融衍生品市场如今在国际金融市场上占据了很大的份额，发达国家和一些重要的发展中国家对金融衍生品的发展越来越重视。