浅析希腊债务危机的原因及对中国的启示

一、希腊主权债务危机的爆发 希腊是西方文明的滥觞,也是自2009年以来愈演愈烈的欧洲主权债务危机的策源地。2009年希腊新总理帕潘德里欧就职后不久,新政府即在同年10月初宣布其 财政 赤字占国内生产总值(GDP)的比重上升至12.9%,公共债务占国内生产总值的比重上升至
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 一、希腊主权债务危机的爆发
  希腊是西方文明的滥觞,也是自2009年以来愈演愈烈的欧洲主权债务危机的策源地。2009年希腊新总理帕潘德里欧就职后不久,新政府即在同年10月初宣布其财政赤字占国内生产总值(GDP)的比重上升至12.9%,公共债务占国内生产总值的比重上升至131%,这远远超出了欧盟《稳定与增长公约》所规定的3%和60%的上限,希腊主权债务风险骤增。是年12月,国际三大评级机构惠誉、标准普尔、穆迪相继下调希腊主权债务信用评级,希腊主权债务危机从此爆发。
  希腊举行全民公投,否决了国际债权人提出的向希腊提供第三轮纾困的协议草案,导致希腊与债权人之间的紧张关系升级,提高了希腊退出欧元区的可能性。虽然公投结果只是一种态度上的宣示,但这再次引起国际社会对希腊债务危机的关注。
  二、希腊主权债务危机的原因
  (一)经济结构单一,受到国际金融危机的严重冲击
  单一的经济结构使得希腊经济的对外依存度非常高,很容易受到国际经济环境的不利影响。希腊产业结构不尽合理,第二产业比重很低,制造业基础薄弱,第三产业在国民生产总值(GDP)中所占比例过高,达到80%以上。海运业和旅游业是希腊经济的支柱产业,而这两个行业对国际经济环境有很大的依赖性,欧洲债务危机以后“受伤”也最重。多年来,希腊政府并没有培养出抵御国际经济逆境的核心竞争力。
  (二)高福利制度,公共开支过高,债务负担沉重
  希腊属于高福利国家,公共福利开支很高,除了滥发退休金、缩减退休年限,社会福利更是挥霍无度;俟财政债务累积成山,问题愈加严重,政府却提不出办法。希腊政府长期举债,规模庞大,资产负债率高,没有合理控制债务规模,而且面临较高的财政及贸易的双赤字。2008年金融危机爆发后,大量债务相继到期,而其偿债能力不断下降,只能用发行债偿还旧债,形成恶性循环。这导致欧盟与国际货币基金组织(IMF)介入,要求该国撙节支出。
  (三)国际信用评级
  欧洲债务危机爆发以来,标普、穆迪及惠誉等三大评级机构频频调降希腊、葡萄牙等国评等。这对上述国家来说是又一重大打击,更使欧洲债务危机雪上加霜。希腊债务的减值引起国际投资人的抛售,导致其国债收益率飙升,之后该国不但借债困难,而且债息成本大幅度增加,这样就给信用评级机构一个降低评级的理由;但是评级一旦降低,危机国家的国债收益率就会进一步上升,形成恶性循环,危机也在不断地恶化。欧洲央行执行委员会即批评道,国际信用评级机构已成为引发市场波动的一大来源。
  (四)欧元区货币制度的内在缺陷
  希腊政府和人民的挥霍无度固然难辞其咎,但是欧元制度设计的不良,也是危机蔓延的主要原因。当年设计欧洲单一货币的歐元,目的是要统一各国的货币,但问题出在事先没能弄清楚货币制度与财政、公债制度的关联,更未充分考虑到各国的经济条件及文化差异,待到“欧猪五国”财政失控时,却因为已经丧失独立的货币政策,无法通过发行货币进行调节,于是只能靠滥发国债以解燃眉之急。以德国为首的“纪律派”,主导将撙节的措施强加在每一个国家身上,不仅增加人民痛苦,更让经济无从复苏。而一次又一次的撙节协议,更让希腊经济不断萎缩。
  三、希腊债务危机对我国的启示
  (一)防范地方政府债务风险
  希腊债务危机虽然不大会通过金融市场影响到我国地方政府债务状况,但是却加大了中国地方政府的债务风险。自从1994年中国实行分税制改革以来,重新调整了中央与地方的财政收入关系,中央政府的份额相对扩大;但财政支出的责任分担没有太大改变,民生、医疗、义务教育以及公共服务等支出多由地方负责,近年来地方在财政支出的分摊比重越来越高,而地方政府财政收入来源有限,地方政府负债规模逐渐增加。我国的地方政府性债务已经超过20万亿元,地方债的规模甚至已经与德国的国内生产总值不相上下。因此,中国地方政府的债务风险不容小觑,应该不断强化对地方政府融资平台债务规模的控制,防范地方债务风险。
  (二)加快国内经济结构调整
  欧洲债务危机爆发后,欧洲各国政府纷纷出台刺激出口的政策,中欧贸易摩擦也会不断增加。特朗普政府上台以来,美国的贸易保护主义倾向有所抬头。中国正面临严峻的国际贸易环境,传统的出口导向型的经济势必应该调整。应该加快供给侧结构改革,继续推进去产能、去库存、去杠杆,降成本,补短板的“三去一降一补政策”,不断优化经济结构,实现资源的优化配置,为中国经济的永续发展打下良好的基础。
  (三)合理控制财政支出
  欧洲希腊、葡萄牙等国相继爆发债务危机,问题症结都在政府财政纪律不佳。财政支出规模庞大往往是导致债务危机发生的最主要原因。殷鉴不远,虽然我国财政状况整体上良好,但我国政府亦当重视政府债务过高的情况,重视财政纪律的建设。我国应该避免高额的财政赤字,注意防范、化解债务危机的发生。
  参考文献
  [1]谢世清.历次主权债务危机的成因与启示[J].上海金融,2011(4):62-65.
  [2]贺力平.希腊债务危机的国际影响和借鉴[J].经济学动态,2010(7):109-113.
  作者简介:张洪波,辽宁大学经济学院硕士研究生

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