会计师事务所品牌溢价和审计费用实证研究

为了发挥审计的作用,必须确保审计的质量,但审计的质量是难以直接观察或测度的,而审计费用是考察审计质量的一个重要方面,因此对审计费用的研究具有一定的现实意义。我国的审计市场与欧美成熟的审计市场相比还存在诸多不足,尚需不断完善和发展,这其中就包括了对审
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为了发挥审计的作用,必须确保审计的质量,但审计的质量是难以直接观察或测度的,而审计费用是考察审计质量的一个重要方面,因此对审计费用的研究具有一定的现实意义。我国的审计市场与欧美成熟的审计市场相比还存在诸多不足,尚需不断完善和发展,这其中就包括了对审计收费的合理化和对审计费用的公开、真实披露。

会计师事务所接受委托,提供专业的审计服务而获取的报酬就是审计费用。审计机构品牌是影响审计费用的重要因素。品牌无形但却是有价值的。当一个品牌的产品比其他品牌的相同产品卖出了更高的价格,它就产生了溢价。

一、审计费用的理论基础

(一)委托代理理论

随着生产力大发展和规模化生产的出现,委托代理关系应运而生,代理人受委托人的委托,代表委托人完成某些工作,行使与委托人利益相关的一些决策权。在委托代理关系中,代理方享有经营管理权而不具有所有权,因此不用承担风险,其目标是实现收入和闲暇的最大化:而委托方不具有经营管理权,但可以通过代理方披露的各种会计信息对代理方的行为进行监督,其最终目标是实现财富的最大化。代理人因为经营权的取得而有机会获得更多信息,而委托人则因为缺乏经营权,没有办法获取足够的信息来对代理人实行有效监督。委托方和代理方间不对等的地位由此形成。信息获取上的不对等地位给了代理人一己私利,进行会计造假,损害委托人权益的机会。市场对审计的需求由此产生。

(二)信息不对称理论

因获取信息渠道不同,各类人员获取的信息不同,由此产生了信息不对称。相较于掌握较少信息的一方,掌握较多信息的一方可以利用自己的信息优势,承担更少的市场风险并且可以取得更多的收益。审计可以减少占据信息优势的人员利用信息优势损害有信息劣势人的利益。

二、研究设计

(一)研究假设

第一,被审计单位规模。规模大的公司业务量大,内部控制体系也较复杂。因此,相比于规模小的公司,注册会计师在审计规模大的公司时,工作量更大,审计收费相应也更高。因此提出:

假设1:被审计单位的规模与审计费用呈正相关关系。

第二,财务风险。审计风险是指对存在着重大错报或漏报的会计报表进行审计后,注册会计师不恰当地发表审计意见的风险,这可能会使得审计方面临诉讼、行政处罚或赔款等。审计风险高,审计费用相应也越高。财务风险和经营风险都可能加剧审计风险。如果企业的偿债能力差、财务风险高,那么面临着财务压力的管理层就更有可能指示财务人员提供虚假会计信息、粉饰财务报表,审计中风险增加,审计费用也就增加。企业流动比率越高、资产负债率越低,财务风险越低,审计费用也相应越低。因此提出:

假设2:资产负债率与审计费用呈正相关关系。

假设3:流动比率与审计费用呈负相关关系。

第三,经营风险。审计风险的一个相关指标是经营风险。高经营风险会导致高审计风险,进而使审计费用提高。净资产收益率衡量盈利能力,良好的盈利能力会降低经营风险,审计风险相应越低。被ST的企业为了避免失去上市融资的资格,相较于非ST企业,会存在更多的盈余管理,从而会计师事务所的审计工作量也更大。因此提出:

假设4:净资产收益率与审计费用呈负相关关系。

假设5:ST公司有着更高的审计费用。

第四,如果企业经审计后,收到了“非标准审计意见”,这样的企业一般本身财务或经营风险较高,审计风险较高,会被要求支付更高审计费用。在面对曾经被出具“非标准审计意见”的公司时,审计人员往往会更加谨慎,增加审计程序,因而审计费用增加。因此提出:

假设6:被审计单位被出具“非标准审计意见”与审计费用呈正相关关系。

第五,会计师事务所品牌。审计产品是具有高度公信力的产品。一般,规模大、信誉度高的审计机构提供的审计服务质量更高,事务所品牌是有价值的。因此,审计费用也会越高。在我国审计市场中,品牌形象好、公信力高的有:国际“四大”会计师事务所和本土的“十大”会计师事务所。因此提出:

假设7:由国际“四大”会计师事务所审计与审计费用呈正相关关系。

假设8:由国内“十大”会计师事务所审计与审计费用呈正相关关系。

(二)样本选择与数据来源

本文以2013-2015年沪深两市A股上市的公司为研究对象,利用CSMAR国泰君安数据库,剔除了数据缺失的样本,最终选取了共6 987个样本。

(三)变量选择

模型中选取的变量的具体情况如下表1所示。

(四)模型设计

本文构建如下模型:Infee=β0+β1Ta+β2Lev+β2Roe+β4Liquid+β5ST+β6Opinion+β7Bigfour+β8Bigten+ε

三、实证结果与分析

(一)描述性统计

描述性统计结果如表2所示。年度审计费用(Fee)均值为998. 0457万元,最高审计费用为205亿元,最低审计费用为7.5万元,由此可见审计费用数额上有较大的差距,这主要是因为所选取的样本上市公司涉及各个不同的行业,规模大小也有差异。公司规模、资产负债率、净资产收益率、公司是否接受特殊处理、审计类型、公司是否由四大审计、公司是否由十大审计这8个指标的标准差较小,说明这8个指标都较为密集地集中于中心值附近,公司在这8个指标方面的情况较为相似,分布较为均匀。审计费用和流动比率这两个指标的标准差相对较大,说明审计费用和流动比率较为松散地分布在中心值附近。

(二)相关性分析

相关分析的结果如表3,相关性分析结果表明,公司规模(Ta)与审计费用的自然对数(Lnfee)在5%的显著性水平上正相关,表明公司规模越大,审计工作量越大,审计费用越高,且两者的相关性较强。净资产负债率(Roe)与审计费用的不显著相关。资产负债率(Lev)、审计意见( Opinion)、公司由“四大”审计(Bigfour)与审计费用的自然对数(lnfee)显著正相关。资产负债率越高、被出具非标准无保留审计意见、由“四大”会计师事务所审计都会使得审计费用更高。流动比率(Liquid)、公司受到特殊处理(ST)与审计费用的自然对数(Lnfee)在5%的显著性水平上负相关,说明流动比率越大、受到特殊处理的公司,审计费用更低。

(三)多元回归分析

审计费用的多元线性回归结果如表4。

由多元回归分析结果表4可知,公司规模(Ta)、资产负债率(Lev)、流动比率(Liquid)、审计意见类型( Opinion)、公司是否由Bigfour审计、公司是否由Bigten审计这6个变量在5%的显著性水平下显著,他们对公司的年度审计费用有显著的影响,而其他变量包括净资产收益率(Roe)和公司是否被特殊处理(ST)两个变量对公司年度审计费用的影响不显著。公司规模(Ta)估计系数约为0.356,与审计费用显著正相关。资产负债率(Lev)、审计意见类型(Opinion)、公司是否由Bigfour审计、公司是否由Bigten审计这4个变量的估计系数分别约为0. 029、0.035、0.737、0.058,与公司审计费用成正相关关系。流动比率(Liquid)的估计系数为-0. 006,表明财务风险越大的,审计费用往往越低。结果表明文中假设均成立。

通过表5对各变量标准化的回归系数的比较可知,公司规模对审计费用影响最大,其次是:是否由Bigfour审计。公司是否由Bigfour审计的标准化回归系数为0.222,明显高于除公司规模外其他变量的标准化回归系数,表明知名审计机构的品牌价值带来了审计费用的较大增长。Bigten的标准化回归系数为0.037,明显小于Bigfour的标准化回归系数,表明当前Bigten与Bigfour目前在品牌影响力方面还有较大差距。

四、研究结论

我国上市公司审计费用与公司规模、经营风险、财务风险、公司获得的审计意见类型、审计机构的品牌都显著相关。公司规模越大、经营和财务风险越大,获得非标准审计意见,审计机构品牌越好,审计费用越高。

在审计费用众多影响因素中,公司规模对审计费用影响最大,其次是:是否由Bigfour审计。可见,当前我国的审计市场中,审计机构品牌溢价现象突出。国际“四大”比国内“十大”会计师事务所的品牌溢价更大。因此,针对品牌溢价现象,国内审计市场仍需进一步培育事务所声誉机制,培育一批审计质量良好的本土事务所,建设事务所品牌,增强竞争力,提高审计服务质量。

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