企业风险投资的特征及特点(第2页)
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风险投资又会获得高收益,这是因为:(1)风险投资公司的投资项目是由非常专业化的风险投资家,经过严格的程序选择而获得的。选择的投资对象是一些潜在市场规模大、高风险、高成长、高收益的新创事业或投资计划。其中,大多数的风险投资对象是处于信息技术、生物工程等高增长领域的高技术企业,这些企业一旦成功,就会为投资者带来少则几倍,多则几百倍甚至上千倍的投资收益。(2)由于处于发展初期的小企业很难从银行等传统金融机构获得资金,风险投资家对它们投入的资金非常重要,因而,风险投资家也能获得较多的股份。(3)风险投资家丰富的管理经验弥补了一些创业家管理经验的不足,了企业能够迅速的取得成功。(4)风险投资会通过企业上市的方式,从成功的投资中退出,从而获得超额的资本利得的收益。
六、重视运用激励、约束机制
无论是投资者对风险资本家,还是风险资本家对风险企业的管理人员,他们均十分重视运用激励与约束机制。在前一种情况下,为了有效地保证作为代理人的风险资本家忠诚、高效地运用投资者的资金,一般要求风险资本家也成为风险基金的出资者,并给予他们高额的管理费用以及丰厚的利润分成。在后一种情况下,为了约束和鼓励管理人员尽心尽力为风险企业的成长而奋斗,一般使用带转换权的优先股等投资工具,并采取给予管理人员一定份额的公司股份或购买选择权以及相应的强制赎回条款等方式。
风险投资的特点
风险投资是由资金、技术、管理、专业人才和市场机会等要素所共同组成的投资活动,它具有以下六个特点:
一、以投资换股权方式,积极参与对新兴企业的投资;
二、协助企业进行经营管理,参与企业的重大决策活动;
三、投资风险大、回报高;并由专业人员周而复始地进行各项风险投资;
四、追求投资的早日回收,而不以控制被投资公司所有权为目的;
五、风险投资公司与创业者的关系是建立在相互信任与合作的基础之上的;
六、投资对象一般是高科技、高成长潜力的企业。
技术拥有者在将具有潜力的技术创新与产品构想经由具体的经营活动加以商品化的过程中,还需具备资本与管理两项资源条件,而这两者往往又是技术拥有者所欠缺的,尤其是高科技投资本质上具有高风险的特征,在常态融资市场上筹集资金将有很大困难。在技术未转化效益之前,既无法从银行获得贷款,又很难去发行股票或债券,因此许多科技含量高的产品构想常因此胎死腹中,风险投资恰好解决了这一难题。


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